Признание компании резидентом юрисдикции в налоговых целях не может быть...

Выберите один ответ:

по факту регистрации корпорации.

по местоположению органов управления и контроля.

по договоренности стран и корпорации.

по факту регистрации, местоположения органов управления и контроля.

Международная кооперация корпораций не включает обмен...

Выберите один ответ:

товарами и услугами.

чистыми активами.

правами интеллектуальной деятельности.

информацией.

МСФО являются:

Выберите один ответ:

Вопрос отдается на усмотрение национальных регуляторов.

Обязательными для компаний, выходящих на международные рынки.

Рекомендательными.

Обязательными.

Валютный контроль включает...

Выберите один ответ:

экспортно-импортные операции.

верные все ответы.

операции с ценными бумагами.

операции по обмену валюты.

Сведения из контрактов между резидентами и нерезидентами для осуществления валютного контроля содержатся в ___ сделки.

Вписать ответ:

Наиболее распространенным видом ВЭД является ___ деятельность.

Вписать ответ:

Паспорт сделки необходим для осуществления...

Выберите один ответ:

прохождения желательного контроля.

регулирования отношений между резидентом и нерезидентом.

валютного контроля.

заключение контракта.

Государственное регулирование внешнеторговой деятельности осуществляется посредством...

Выберите один ответ:

запретов и ограничений внешней торговли.

нетарифного регулирования.

Все ответы верные.

таможенно-тарифного регулирования.

Таможенные платежи включают в себя пошлины, налоги и ___ .

Вписать ответ:

К таможенным платежам относится...

Выберите один ответ:

НДС, взимаемы при ввозе товаров.

ввозная и вывозная таможенная пошлина.

все ответы верные.

акциз, взимаемый при ввозе товаров.

В соответствии с законодательством предусмотрены виды таможенных режимов

Выберите один или несколько ответов:

экономические

основные

льготные

отказные

В соответствии с принципом таможенного права все товары и транспортные средства при пересечении границы подлежат....

Выберите один ответ:

таможенному оформлению.

обязательному страхованию.

предоставлению реестра.

Предварительная операция таможенного оформления включают...

Выберите один ответ:

представление товаров и документов на них таможенному органу.

все ответы верные.

уведомление таможенного органа о прибытии товаров на таможенную единицу.

временное хранение товаров.

Нормы национального налогового законодательства включают...

Выберите один или несколько ответов:

перечень налоговых льгот.

виды санкций.

условия двойного налогообложения.

формирование базы корпоративного налога на прибыль.

Аккумулирование доходов в низконалоговых юрисдикциях производится посредством

Выберите один или несколько ответов:

использование оффшорной компании как хранителя активов.

географического положения оффшорных зон

образование фирм однодневок.

использование оффшорной компании как посредника.

Таможенный режим включает

Выберите один или несколько ответов:

порядок применения таможенных пошлин и налогов.

порядок составления деклараций.

порядок применения запретов и ограничения

порядок хранения товаров.

Валютные ограничения не предусматривают...

Выберите один ответ:

либерализацию валютных отношений.

лимитирование операций с валютой.

регламент проведения операций.

законодательное запрещения.

Мера нетрадиционного регулирования ВЭД включает

Выберите один или несколько ответов:

транзитные платежи.

количественное ограничение.

лицензирование отдельных товаров.

налоговые преференции

По объекту обложения пошлины не могут быть...

Выберите один ответ:

ввозимыми.

специальными.

транзитными.

вывозимыми.

Выбор юрисдикции налогообложения важную роль играет...

Выберите один ответ:

географическое положение страны.

наличие международных соглашений об избежании двойного налогообложения.

соотношение прямых и косвенных налогов в стране.

отсутствие косвенного налогообложения.

Инициатором процесса гармонизации различных систем бухгалтерского учета является:

Выберите один ответ:

Международная федерация бухгалтеров.

Совет по стандартам финансового учета в США.

Евросоюз.

Комитет по Международным стандартом финансовой отчетности.

Свод ставок таможенных пошлин, применяемых к экспортным товарам, систематизированный в соответствии с законом РФ "О таможенном тарифе" есть таможенный ___

Вписать ответ:

В мировой практике существуют следующие способы устранения двойного налогообложения...

Выберите один ответ:

налоговые освобождения.

налоговый кредит или займ.

налоговый вычет.

все верно.

Таможенный сбор связан с...

Выберите один или несколько ответов:

таможенным оформлением.

продажей товаров.

хранением товаров.

сопровождением товаров.

В налоговую базу для исчисления НДС на импортируемые товары включается...

Выберите один ответ:

акциз подакцизного товара.

ввозная таможенная пошлина.

все ответы верные.

таможенная стоимость товара.

К экономическим методам валютного регулирования относится...

Выберите один ответ:

регламентация проведения валютных операций.

все ответы верные.

валютные ограничения.

девальвация и ревальвация валюты.

Внешнеэкономическая деятельность корпорации не включает...

Выберите один ответ:

внешнеторговую.

производственную.

инвестиционную.

операционную.

Валютные ограничения носят...

Выберите один или несколько ответов:

дискриминационный характер.

протекционистский характер.

не способствует перераспределению валютных ценностей между государством и частными секторами.

Стратегическая реструктуризация корпорации включает...

Выберите один или несколько ответов:

сокращение финансового цикла.

изменение структуры и функций внутри компании.

разукрупнение компании

реструктуризацию краткосрочной задолженности.

К операционному синергетическому эффекту не относится...

Выберите один ответ:

Нет правильного ответа.

использование денежных излишков.

увеличение выручки от реализации объединенной компании.

более высокий рост на новом или существующем рынке.

сокращение издержек в расчете на единицу выпускаемой продукции.

Обмен акциями в сделках слияния между двумя компаниями...

Выберите один ответ:

позволяет поглощающей компании воспользоваться переоцененностью своих акций.

приводит к удорожанию акций поглощающей компании.

может быть менее выгодным, чем финансирование с помощью долга, если у компании высокий потенциал долговой нагрузки.

является более выгодным в отношении отсрочки налоговых платежей.

Что характеризует показатель Q Тобина?

Выберите один ответ:

Нет правильного ответа.

Отношение рыночной стоимости компании к восстановительной стоимости ее активов.

Отношение ликвидационной стоимости компаний-аналогов той же отрасли.

Отношение рыночной стоимости компании к номинальной стоимости уставного капитала.

Выберите из следующих утверждений одно неверное.

Выберите один ответ:

При оплате акциями премия меньше, чем при оплате денежными средствами.

Оплата голосующими акциями может привести к уменьшению контроля над объединенной компанией.

При оплате акциями в случае отрицательной чистой приведенной стоимости поглощения убыток будет распределен между акционерами двух компаний.

Компании, чьи акции сильно переоценены, предпочитают, оплачивать поглощение акциями, а не денежными средствами.

К финансовому синергетическому эффекту не относится..

Выберите один ответ:

сокращение затрат на эмиссию ценных бумаг.

увеличение контроля над ценами.

снижение затрат на привлечение ресурсов финансирования на рынках капитала.

использование денежных излишков (компания с денежным излишком приобретает компанию с высокодоходными проектами).

Покупка контрольного пакета обыкновенных акций компании, осуществляется при помощи тендерного предложения называется ___ .

Вписать ответ:

Денежные средства в качестве источника финансирования сделок слияния и поглощения обладают всеми перечисленными далее преимуществами, кроме...

Выберите один ответ:

установление фиксированной конечной цены компании цели.

отсутствия любых видов рисков, связанных с привлечением средств сторонних источников.

отсутствия риска обесценивания компании.

отсутствия необходимости выплаты процентных платежей .

"Мусорными" называют облигации...

Выберите один ответ:

с рейтингом ВВ или Ва или ниже.

облигации с рейтингом D.

с рейтингом ВВВ или Ваа.

с рейтингом ААА или Ааа.

Сделка, в результате которой происходит дружественные объединения, сопровождающаяся конвертацией акций и сокращения состава собственников называется ___ .

Вписать ответ:

Если металлургическая компания приобретает одного из основных поставщиков железорудного сырья - горно-обогатительный комбинат, то такая сделка является примером...

Выберите один ответ:

Верные ответы а) и в)

вертикального слияния.

Верные ответы б) и в)

конгломератного слияния.

горизонтального слияния.

К потенциальным выгодам от географической диверсификации относится...

Выберите один ответ:

экономия от масштаба, связанная с наличием у компании уникальных нематериальных активов, передача которых невозможна посредством рынка, а возможна лишь в рамках единой корпоративной структуры, позволяющей компании получать максимальную ренту от их использования.

расширение возможностей оптимизации налогового бремени и других издержек, связанных с той институциональной средой, в которой функционирует компания.

Все ответы верные .

Повышение операционной гибкости компании, выражающейся с одной стороны в улучшении эффективности управления издержкам, а с другой - в росте эффективности ценовой политики компании в рамках рыночной неопределенности .

Критериями успешности операций по слиянию компаний обычно рассматривается:

Выберите один или несколько ответов:

рост рыночной капитализации акций.

увеличение рыночной стоимости компании.

снижение издержек производства.

увеличение доли рынка.

Операционная стратегия развития компании включает все перечисленные далее направления, кроме...

Выберите один ответ:

сокращения доли постоянных затрат.

оптимизации связей с поставщиками, минимизация ТМЗ.

увеличение своей доли на рынке для достижения экономии на масштабах.

оптимизация структуры капитала.

стимулирования дебиторов к сокращению средних сроков погашения задолженности.

Слияние двух автомобильных компаний является примером:

Выберите один ответ:

конгломератного слияния.

Нет правильного ответа.

горизонтального слияния.

вертикального слияния.

Целью реструктуризации является...

Выберите один ответ:

Все ответы правильные.

сбалансированность денежных и товарных потоков.

Верные ответы а) и б).

улучшение финансовых результатов деятельности компании.

оптимизация структуры активов компании и источников ее финансирования.

Оперативная реструктуризация включает следующие направления:

Выберите один ответ:

сокращение финансового цикла, разукрупнение компании, реструктуризацию задолженности.

сокращение финансового цикла, оптимизацию структуры издержек, изменение структуры и функций внутри компании.

сокращение финансового цикла, оптимизацию структуры издержек, реструктуризацию краткосрочной задолженности.

Сокращение финансового цикла, разукрупнение компании, изменение структуры и функций внутри компании.

Поведенческая теория слияний и поглощений в качестве основных факторов активизации на рынке слияний и поглощений выделяет...

Выберите один или несколько ответов:

большой разброс соотношений балансовая/рыночная стоимость компании.

желание менеджмента воспользоваться несовершенством рынка, который недооценивает одни и переоценивает другие.

наличие у компаний большого объема всеобщих денежных средств.

наличие инфляционных ожиданий.

При определении премии за контроль оценка стоимости компании основывается на предположении об оптимальности управления. При этом в расчет не включается...

Выберите один ответ:

рост доходов от существующих проектов и выгоды от прекращения убыточной деятельности.

выплата акционерам неиспользуемых компаний денежный средств.

Экономия компании при оптимизации текущией структкры компании налоговый щит, образованный в результате роста потенциальной долговой нагрузки после слияния.

Налоговый щит образованной в результате роста потенциальной долговой нагрузки после слияния

При оценке синергетических эффектов образованной в результате слияния и поглощения нельзя использовать в качестве ставки дисконтирования...

Выберите один или несколько ответов:

WACC компании цели.

требуемую доходность инвесторов.

направлений из показателей WACC, участвующая в сделке компаний.

WACC объединенной компании во всех случаях.

Финансовая синергия...

Выберите один ответ:

включает в себя премию за контроль.

приводит к росту стоимости компании, если единственным мотивом объединения является диверсификация.

с большей вероятностью проявится, если у поглощающей компании значительный объем свободных денежных средств.

Выберите из следующих утверждений одно неверное.

Выберите один ответ:

Диверсификация при слиянии снижает систематический риск.

Диверсификация при слиянии снижает несистематический риск.

Держатель акций сам может диверсифицировать риск.

Все утвержденные ответы верные.

К потенциальным выгодам отраслевой диверсификации не относится...

Выберите один или несколько ответов:

списанием убытков неэффективных предприятий.

уменьшение налогового бремени за счет бюджетных субсидий.

более эффективное распределение ресурсов.

экономика от масштаба связанной с использованием сходных ключевых ресурсов.

Поглощения и слияния среди компаний с неоднородным производствами называются...

Выберите один ответ:

аутсорсингом.

конгломератными слияниями.

горизонтальным слияниями.

вертикальными слияниями.

Какие из следующих факторов слияний и поглощений компаний являются теоретически спорными?

Выберите один ответ:

Диверсификация производственной деятельности.

Синергетический эффект.

Увеличение стоимости компании для акционеров.

Приобретение недостающих ресурсов и факторов производства.

Инвестиционная стратегия развития компании включает следующие направления, кроме...

Выберите один ответ:

оптимизация использования основных средств.

продажа избыточных активов.

выбора наиболее дешевых источников финансирования.

минимизация остатка денежных средств.

Прогнозирование на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации основано на предположении:

Выберите один ответ:

увеличение или снижение всех статей актива, обязательств и собственного капитала баланса происходит пропорционально изменению объема реализации.

Все перечисленное неверно.

при росте объема реализации основные средства компании не увеличиваются.

основные средства компании загруженные на полную мощность.

Необходимое условие применения метода доли объема продаж в планировании финансовых потребностей -

Выберите один ответ:

величина активов изменяется пропорционально росту объема продаж.

Все ответы правильные.

существенная часть статей баланса связана с объемом продаж.

потребность в оборотном капитале изменяется пропорционально объему производства.

Необходимость финансового планирования определяется какими причинами...

Выберите один или несколько ответов:

требованиями органов государственного управления.

оптимизацией экономических последствий.

необходимостью смягчения агентских отношений.

неопределенность будущего компании.

Оттоком денежных средств для компании является...

Выберите один ответ:

погашение части дебиторской задолженности.

покупка нового оборудования.

выпуск краткосрочных облигаций.

дополнительная эмиссия акций.

Выберите неверное утверждение.

Выберите один ответ:

Бюджет прямых затрат на оплату труда рассчитывает зарплату административно-управленческого персонала.

Бюджет коммерческих расходов учитывает затраты по сбыту, продвижению и хранению товара.

Бюджет прямых материальных затрат определяет объем закупок материалов в соответствии с бюджетом производства.

Бюджет управленческих расходов планирует расходы, не связанные непосредственно с производством и сбытом.

Отправной точкой в процессе разработки общего бюджета является...

Выберите один ответ:

Нет правильного ответа.

бюджет производства.

бюджет коммерческих расходов.

бюджет продаж.

бюджет закупки/использования материалов.

Бюджет по балансовому листу, позволяющий прогнозировать имущественное положение компании есть балансовый ___.

Ответ:

Срок, на который утверждается бюджет называется ___ периодом.

Ответ:

Основной целью составления бюджета денежных средств компании является...

Выберите один ответ:

расчет прямых затрат компании на сырье и материалы и сопоставление с ценой продукции.

Нет правильного ответа.

определение периодов, когда у компании будет недостаток или избыток денежных средств, чтобы избежать кризиса ликвидности.

определение периода отдельных видов активов.

Наиболее важными планами в корпорации является:

Выберите один или несколько ответов:

финансовый

бизнес-план

оперативный

стратегический

Под анализом движения денежных средств понимается...

Выберите один ответ:

Все ответы правильные.

определение моментов и величин притоков и оттоков денежной наличности.

изучение налоговыми органами динамики прибыли и объема продаж компании.

способность компании погашать взятые на себя обязательства.

Количество материалов, которое необходимо закупить, будет равно количеству использованных материалов по бюджету...

Выберите один ответ:

Нет правильного ответа.

плюс начальные запасы материалов и минус запланированные конечные запасы материалов.

плюс запланированные конечные запасы материалов и минус начальные запасы материалов.

плюс запланированные конечные запасы материалов и плюс начальные запасы материалов.

Процесс бюджетирования в компании предполагает соблюдение следующих принципов:

Выберите один ответ:

Все перечисленное верно.

непрерывный или "скользящий" характер бюджетирования.

анализ различных прогнозных сценариев развития корпорации.

возможность использовать информацию, представленную в системе бюджетирования, в управленческих решениях.

На практике при прогнозировании финансового положения используются в основном методы...

Выберите один или несколько ответов:

экспертного прогнозирования

ситуационного анализа

экстраполяции

ведущего звена

Финансовый план независимо от горизонта планирования должен иметь следующие основные разделы...

Выберите один или несколько ответов:

мониторинг рынка товаров и услуг

финансовые прогнозы

инвестиционная политика

конъюнктура на рынке инвестиционного оборудования

Финансовое планирование не связано с...

Выберите один ответ:

разработкой альтернативных планов в зависимости от развития компаний с целью выбора наиболее приемлемого.

контролем за достигнутыми результатами.

распределение по периодам платежей по привлеченным кредитам.

жестким соблюдением утвержденных плановых показателей. несмотря на изменение внешних условий.

Найдите неверное утверждение.

Выберите один ответ:

В бюджете прямых затрат на оплату труда рассчитывается зарплата основного производственного персонала в соответствии с бюджетом продаж.

Бюджет продаж позволяет определить размеры закупок сырья и материалов на год.

Бюджет накладных общепроизводственных расходов не включает прямве затраты труда, сырья и материалов.

В бюджете производства учитываются запасы готовой продукции на начало и на конец периода.

Финансовое планирование позволяет...

Выберите один ответ:

Все перечисленное верно.

создать ориентир для мониторинга текущего состояния компании.

предусмотреть заранее финансовые риски и определить, какие риски следует принять.

связать инвестиционные и финансовые решения компании.

Какая из приведенных модолей пропорций является верной?

Выберите один ответ:

темп роста объема производства > темп роста прибыли > темп роста затрат.

темп роста прибыли > темп роста объема производства > темп роста затрат.

темп роста затрат > темп роста прибыли > темп роста объема производства.

темп роста прибыли > темп роста затрат > темп роста объема производства.

В процессе подготовки оперативного бюджета последним шагом обычно является подготовка бюджетного...

Выберите один ответ:

баланса.

Нет правильного ответа.

отчета о движении денежных средств.

отчета о прибылях и убытках.

К финансовым бюджетам относят:

Выберите один или несколько ответов:

прогнозный отчет о движении денежных средств

бюджет прямых затрат труда

бюджет доходов и расходов

бюджет продаж

График ежедневных поступлений и выплат денежных средств есть платежный ___.

Ответ:

Источниками поступления денежных средств для компании является...

Выберите один ответ:

покупка материалов для основного производства.

погашение облигаций.

погашение краткосрочного кредита.

продажа здания.

Найдите верное утверждение.

Выберите один ответ:

Нет правильного ответа.

Операционный бюджет включает бюджет продаж, бюджет производства и бюджет движения денежных средств.

Финансовый бюджет включает бюджет движения денежных средств, прогнозный баланс и бюджет коммерческих расходов.

Операционный бюджет включает бюджет продаж, бюджет производства и бюджет прямых затрат на оплату труда.

Операционный бюджет включает прогнозный баланс и бюджет производства.

В процессе финансового планирования определяются...

Выберите один ответ:

объемы продаж данной компании.

Все перечисленное верно.

периоды нехватки и избытка денежных средств.

наиболее выгодные направления инвестиционной деятельности компании и ее способы финансирования.

Погашение дебиторской задолженности:

Выберите один ответ:

Приводит к уменьшению величины чистых активов

Не влияет на их величину

Может влиять как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения

Приводит к увеличению величины чистых активов

В рамках корпоративных финансов для анализа дебиторской задолженности используется реестр ___

Ответ:

Для консервативной стратегии финансирования оборотных средств характерно...

Выберите один ответ:

статьи активов компенсируют статьи пассивов с примерно таким же сроком погашения.

нет правильного ответа

наличие риска

использование незначительного объема краткосрочного кредита только в случае пиковой потребности компании в денежных средствах.

поддержание запасов и денежных средств на минимальном уровне

Выберите из следующих утверждений одно неверное.

Выберите один ответ:

С ростом размера заказываемой партии затраты по размещению и выполнению заказов снижаются.

С ростом размера заказываемой партии расходы по хранению падают.

Все ответы правильные

Затраты по размещению и выполнению заказов в большинстве случаев являются постоянными.

Затраты по хранению увеличиваются прямо пропорционально среднему размеру запасов.

Найдите одно неверное утверждение относительно оборачиваемости запасов и о реализации

Выберите один ответ:

Она отражает скорость использования и реализации запасов.

Она показывает число оборотов запасов за период.

Она представляет собой отношение Объема продаж за определенный период к средней величине запасов за тот же период.

Она представляет собой отношение средней величины запасов за определенный период к объему продаж за тот же период

В управлении запасами возможны следующие ситуации:

Выберите один или несколько ответов:

Рост издержек на хранение;

Возрастание риска порчи запасов;

Нарушение ритмичности производства;

Невыполнение производственного плана;

Установление жесткой зависимости между поступлениями и расходованием денежных средств есть способ ___ денежных потоков

Ответ:

Компания может компенсировать недостаток денежных средств посредство следующих мероприятий:

Выберите один или несколько ответов:

сокращение товарно-материальных запасов

продажа имеющейся дебиторской задолженности

увеличение периода оборачиваемости кредитной задолженности;

получение банковского кредита

Операционный цикл включает:

Выберите один или несколько ответов:

Производственный цикл

Цикл реконструкции предприятия

Подготовительный цикл

период обращения дебиторской задолженности

К отличительным чертам краткосрочного финансирования не относиться...

Выберите один ответ:

повышенный риск для заемщика

процентные ставки по краткосрочным кредитам в основном выше, чем по долгосрочным кредитам.

быстрота представления краткосрочных источников финансирования.

высокая гибкость краткосрочных источников финансирования

Компания может сократить объем финансовых ресурсов, вложенных в оборотные средства, если...

В формировании оборотных активов используются какие источники финансирования:

Выберите один или несколько ответов:

лизинг

краткосрочные обязательства

собственный капитал

межбанковский кредит

В управлении запасами возможны следующие ситуации:

Выберите один или несколько ответов:

переоценка сырья и материалов;

рост расходов на хранение излишков запасов;

запасы могут испортиться физически или морально устареть;

инфляция может увеличить реальную стоимость готовой продукции.

Более быстрая оборачиваемость дебиторской задолженности по сравнению с кредитной создает условия для...

Выберите один ответ:

уменьшения потребности в собственных оборотных средствах

повышение платежеспособности

все ответы правильные

повышения рентабельности

Выделите из перечисленного расходы и риски, связанные с недостатком оборотных средств. Это...

Выберите один ответ:

дополнительные затраты на решение вопросов финансирования.

снижение объёмов продаж из-за недостаточных запасов готовой продукции.

все ответы правильные.

задержки в снабжении сырьем и материалами и, как следствие, увеличение продолжительности производственного цикла и рост затрат.

Пути сокращения финансового цикла - это...

Выберите один ответ:

Все ответы правильные

сокращение производственного цикла.

увеличение периода дебиторской задолженности.

уменьшение периода кредиторской задолженности.

Между величиной потребности в собственном оборотном капитале и периодом оборота текущих активов...

Выберите один ответ:

существует прямая зависимость.

Нельзя дать определенный ответ.

существует обратная зависимость.

Отсутствует зависимость.

Для определения оптимального уровня остатка денежных средств используются прямой и расчетно-аналитический ___.

Ответ:

Целью управления денежными средствами не является...

Выберите один ответ:

поддержание максимально возможного объема денежных средств.

поддержание минимального допустимого уровня денежных средств для сохранения платежеспособности корпорации.

нахождение баланса между ликвидностью и возможностью вложить денежные средства под определенный процент.

обеспечение непрерывности деятельности корпорации.

Выберите из следующих утверждений одно неверное.

Выберите один ответ:

Финансовый цикл меньше операционного цикла на период обращения кредиторской задолженности.

Финансовый цикл - это период времени, в течении которого денежные средства отвлечены из оборота

Операционный цикл - это период от момента расходования денежных средств на приобретение сырья и материалов до получения выручки от дебиторов за реализацию продукции.

Финансовый цикл меньше операционного цикла на период обращения запасов.

Целями управления запасами корпорации являются все перечисленные далее, кроме...

Выберите один ответ:

обеспечения достаточного количества запасов для бесперебойной работы компании.

подержания запасов на максимально высоком уровне для предотвращения незапланированных остановок производства.

минимизации затрат по поддержанию запасов

организации максимально эффективной системы снабжения материалами и сбыта готовой продукции.

Основными показателями эффективности управления запасами является их ___

Ответ:

Какой стратегии в области объема и структуры оборотных средств придерживается компания, для которой характерны: минимальный уровень денежных средств и запасов; жесткая кредитная политика в отношении потребителей; высокий риск; ускорение оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности; выгоды от невысокого объема средств, связанных вложениями в оборотные активы?

Выберите один ответ:

Все перечисленные неверно

Умеренной

Осторожной

Ограничительной

Найдите одно неверное утверждение относительно оборачиваемости кредиторской задолженности.

Выберите один ответ:

Она показывает, насколько эффективно компания пользуется "бесплатными" источниками покрытия потребностей в оборотных средствах

Она выражается как число оборотов кредиторской задолженности за период.

Она рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции (работ, услуг) к средней за период величине кредиторской задолженности.

Все ответы правильные.

Она рассчитывается как отношение средней величины кредиторской задолженности за определенный период к выручке от реализации продукции (работ, услуг) за тот же период.

Погашение кредиторской задолженности:

Выберите один ответ:

Приводит к уменьшению величины чистых активов

Не влияет на их величину

Может влиять как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения

Приводит к увеличению величины чистых активов

Выдача займов по кредитной линии предполагает...

Выберите один ответ:

все ответы правильные

предоставление средств на основе соглашения о возобновлении кредита траншами в четко установленные интервалы времени.

установление максимальной суммы кредита на период действия кредитной линии.

установление минимальной суммы кредита на период действия кредитной линии.

Акционерное общество не вправе принимать решение о выплате дивидендов если:

Выберите один или несколько ответов:

не полностью оплачен уставный капитал

менеджеры предлагают всю прибыль реинвестировать в актив

решение собрания акционеров не доведено до всех акционеров

стоимость чистых активов меньше суммарной величины уставного капитала

Источником выплаты дивидендов является:

Выберите один ответ:

чистая прибыль и добавочный капитал

чистая прибыль отчетного года

чистая прибыль и резервный капитал

чистая прибыль

Компания "Финиш" в текущем году неожиданно получила значительную прибыль в связи с поставкой оборудования иностранной компании. В дальнейшем такого прироста прибыли не ожидается. Как, согласно модели Линтнера, рост прибыли в текущем году повлияет на дивидендную политику:

Выберите один ответ:

в этом году компания увеличит выплату дивидендов в связи с ростом прибыли

компания повысит нормативный коэффициент дивидендных выплат

акционеры предпочитают устойчивый рост дивидендов, поэтому при высокой вероятности снижения прибыли в будущем компания не будет менять политику выплат дивидендов

компания сократит выплату дивидендов и реинвестирует всю прибыль в новый перспективный проект

В каком случае общество может выплатить дивиденды по итогам года, оказавшегося для общества убыточным:

Выберите один ответ:

если есть решение собрания акционеров, согласованное с налоговой инспекцией

если есть решение совета директоров, согласованное с налоговой инспекцией

не может ни в каком случае

если нераспределенная прибыль прошлых лет превосходит убыток отчетного года

Выделите из следующих аргументов один, который может служить мотивом для совершения обратного сплита:

Выберите один ответ:

увеличение трансанкционных издержек держателей акции

снижение рыночной цены акции с целью обеспечения ее ликвидности

"выдавливание" мелких акционеров

снижение номинальной стоимости акции

Компания может прибегнуть к дроблению акций в связи с:

Выберите один ответ:

все ответы верны

необходимостью увеличить число акций в обращении

необходимостью увеличить число акций у сторонних держателей

потребностью привлечь большее число инвесторов и повысить у них спрос на акции

Какой позиции в спорах о политике дивидендных выплат придерживались Миллер и Модильяни:

Выберите один ответ:

увеличение ведет к снижению стоимости компании

снижение не влияет на стоимость компании

увеличение ведет к росту стоимости компании

снижение ведет к снижению стоимости компании

Отношение суммы дивидендов на одну акцию к ее рыночной цене есть показатель дивидендной ___

Ответ:

В какой форме могут выплачиваться дивиденды:

Выберите один или несколько ответов:

денежной

акциями

имуществом

имуществом и деньгами

Теория безразличия относительно дивидендной политики предполагает, что:

Выберите один ответ:

инвесторам безразлично, получат они дивиденды в акциях, наличными или в виде прироста капитала

налоговая ставка возрастает с такой же скоростью, что и инфляция

для инвесторов нет разницы между обратным выкупом акций и наличным дивидендом

инвесторам безразлично, в какой момент будут выплачены дивиденды

Стандартные методики распределения прибыли предусматривает:

Выберите один или несколько ответов:

выплата дивидендов по остаточному принципу

выплата дивидендов конвертируемыми ценными бумагами

фиксированные дивидендные выплаты в неизменном размере

равное распределение на дивиденды и реинвестиции

Согласно политике дивидендных премий компания платит дополнительные дивиденды:

Выберите один ответ:

по привилегированным акциям

по обыкновенным акциям

все ответы правильные

в случае повышения обычного (планового) уровня прибыли

Согласно политике дивидендных премий компания платит дополнительные дивиденды:

Выберите один ответ:

по привилегированным акциям

по обыкновенным акциям

все ответы правильные

в случае повышения обычного (планового) уровня прибыли

Дивидендная политика оказывает влияние:

Выберите один или несколько ответов:

на стоимость источников финансирования

на величину систематического риска

на рыночную капитализацию

на операции с акциями

Верно ли утверждение: "В рамках действующего российского законодательства величина дивидендов по итогам года может ли быть равна 0 даже вопреки желаниям акционеров":

Выберите один ответ:

верно на этапе становления общества до тех пор, пока требуются инвестиции для выхода на заданные проектные мощности

верно

верно лишь на первые два года с момента регистрации общества

нет

Показатель прибыли на акцию (EPS) измеряет:

Выберите один ответ:

максимально возможный уровень дивидендов на обыкновенные акции

уровень фактически выплаченных дивидендов на обыкновенные акции

установленный уровень дивидендов на обыкновенные акции

установленный уровень дивидендов на привилегированные акции

Источником выплаты дивидендов является:

Выберите один или несколько ответов:

чистая прибыль и резервный капитал

нераспределенная прибыль прошлых лет

чистая прибыль и добавочный капитал

чистая прибыль отчетного года за минусом обязательных отчислений

В какой форме компания может выплачивать дивиденды:

Выберите один ответ:

в форме дробления или выкупа акций

все ответы правильные

в денежной форме или иным имуществом

в форме акций

Какой из следующих фактов не является предпосылкой модели Линтнера:

Выберите один ответ:

менеджеры охотно идут на изменение дивидендов, если существует вероятность возврата к их прежнему уровню

изменение дивидендов является следствием долговременных изменений прибыли

компания придерживается установленного на длительный срок плавного коэффициента дивидендных выплат

менеджеры больше внимания уделяют относительному изменению дивидендов, чем их абсолютному уровню

Если компания имеет избыточные денежные средства и менеджмент компании полагает, что ее акции недооценены участниками рынка, то данную компанию можно рассматривать как кандидата на:

Выберите один ответ:

выплаты регулярного дивиденда

выплата дивиденда акциями

дробление акций

выкуп акции

Согласно теории "синицы в руках" М. Гордона и Дж. Линтнера в отношении дивидендной политики:

Выберите один ответ:

увеличение дивидендных выплат вызовет снижение стоимости корпорации

инвесторы одинаково предпочитают доход от прироста капитала и дивидендные выплаты

компания может повысить свою стоимость, если установит высокую дивидендную доходность

инвесторы больше предпочитают доход от прироста капитала, чем роста дивидендов

Элемент финансовой стратегии по формированию оптимальных пропорций распределения прибыли с целью повышения благосостояния собственников есть ___ политика

Ответ:

Дивиденды могут выплачиваться:

Выберите один ответ:

только деньгами или дополнительно эмитированными ценными бумагами

имуществом

деньгами и иным имуществом

только деньгами

Если компания придерживается остаточного принципа выплаты дивидендов, то:

Выберите один ответ:

компания предпочитает выпускать новые акции для финансирования проектов, а текущую прибыль расходовать на дивиденды

владельцы обыкновенных акций получат дивиденды при условии, что чистая прибыль выше капиталовложений текущего года

акционеры получают одинаковую сумму дивидендов на акцию каждый день

компания стремится оставить максимальную долю прибыли на выплату дивидендов не по привилегированным, а по обыкновенным акциям

Согласно политике стандартных выплат дивидендов компания:

Выберите один ответ:

увеличивает сумму дивидендов с постоянным темпом роста

нет правильного ответа

ежегодно выплачивает в виде дивидендов одинаковую долю чистой прибыли

ежегодно платит одну и ту же (в абсолютном размере) сумму дивидендов

Выплата дивидендов с целью снижения издержек мониторинга за избыточным денежным потоком компании объясняется в рамках модели:

Выберите один ответ:

нет правильного ответа

агентской

сигнальной

трансакционных издержек

Политика приоритетного финансирования инвестиционных проектов, характерна для выплат дивидендов по ___ принципу

Ответ:

Какое утверждение является правильным в рамках сигнальной теории структуры капитала:

Выберите один ответ:

выпуск новых акций дает негативный сигнал, в то время как привлечение заемных средств - позитивный или нейтральный

привлечение заемных средств дает нейтральный сигнал, так как агенты рынка знают, что теория Миллера - Модильяни выполняется и, соответственно, стоимость компании не изменится

привлечение заемных средств дает негативный сигнал, а дополнительная эмиссия акций - позитивный или нейтральный

выпуск новых акций дает позитивный эффект, так как компания обязана раскрыть большую часть внутренней информации

Согласно модели Миллера-Модильяни с учетом налогов:

Выберите один ответ:

стоимость компании снижается при росте заемного финансирования

оптимизация структуры капитала не имеет смысла

стоимость компании увеличивается при росте заемного финансирования

стоимость корпорации снижается по мере роста налогового щита

Назовите факторы, не влияющие на структуру капитала:

Выберите один или несколько ответов:

отсутствие высоколиквидных активов

высокие и устойчивые темпы роста

высокие ставки налога на прибыль

отсутствие мотивов для поглощения компании

Что из перечисленного далее нельзя рассматривать как типичное ограничительное условие кредитного договора:

Выберите один ответ:

компания не может заложить свое имущество у другого кредитора

компания не может реализовывать или отдавать в лизинг наиболее значимые активы без предварительного согласования

компания не может выплачивать дивиденды сверх установленной величины

компания не может принимать участие в сделках по слиянию

компания должна периодически представлять кредитору финансовые отчеты

Компромиссная теория структуры капитала основывается на поиске оптимального соотношения между выгодами:

Выберите один ответ:

от более низкой стоимости заемного капитала по сравнению с акционерным капиталом и издержками ассиметричной информации

от более низкой стоимости заемного капитала по сравнению с акционерным капиталом и издержками финансовой неустойчивости

от налогового щита и издержками финансовой неустойчивости

от налогового щита и издержками ассиметричной информации

Агентские издержки ___ приведенную рыночную стоимость компании

Ответ:

В соответствии с теорией Миллера-Модильяни без учета налогов:

Выберите один ответ:

стоимость левереджированной компании больше стоимости левереджированной компании на велечину налогового щита

необходимо найти оптимальное соотношение между долгосрочными и краткосрочными источниками финансирования компании

ожидаемая доходность акций левереджированной компании снижается по мере роста доли заемного капитала

структура капитала не важна, так как стоимость компании определяется ее реальными активами

Активы компании "Соки" и "Воды" равны. Однако компания "Соки" финансирует активы полностью за счет собственного капитала, а компания "Воды" - в равных частях за счет собственного и заемного капитала. При прочих равных условиях об этих компаниях можно сделать вывод, что:

Выберите один ответ:

показатель EBIT компании "Воды" более чувствителен к изменению ROE, чем у компании "Соки"

показатель EBIT компании "Соки" более чувствителен к изменению ROE, чем у компании "Воды"

показатель ROE компании "Соки" более чувствителен к изменению EBIT, чем у компании "Воды"

показатель ROE компании "Воды" более чувствителен к изменению EBIT, чем у компании "Соки"

Менеджеры компании "Сигма", действующие в интересах акционеров, берутся за реализацию нового проекта, уровень риска по которому выше ожидавшегося кредиторами компании. В этом случае:

Выберите один ответ:

увеличение риска приведет к повышению требуемой доходности по долговым обязательствам компании

при неудачной реализации проекта все убытки понесут акционеры, а не кредиторы

кредиторы компании получат выгоду за счет акционеров

при успешной реализации проекта все выгоды достанутся кредиторам

Согласно традиционной модели Миллера-Модильяни, по мере увеличения доли заемного капитала в структуре финансирования компании требуемая доходность акционерного капитала:

Выберите один ответ:

снижается пропорционально возрастанию доли долга в структуре капитала

растет снижающимся темпом пропорционально увеличению требуемой доходности по заемному капиталу, так что общая стоимость капитала компании остается неименной

не меняется

может расти или падать в зависимости от существующей системы налогообложения

Комбинация источников финансирования, максимизирующая рыночную стоимость компании есть ___ структура капитала

Ответ:

Теория синхронизации структуры капитала утверждает, что компания должна:

Выберите один ответ:

привлекать заемное финансирование до тех пор, пока текущие выгоды от долгового финансирования не окажутся равными ожидаемым издержкам банкротства

минимизировать затраты на капитал, снижая при этом ожидаемые издержки банкротства

эмитировать акции, когда рынок сильно переоценивает их, и использовать долг, когда акции значительно недооценены

финансировать свою деятельность на 50% за счет долга и на 50% - за счет собственных средств

нет правильно ответа

Если в экономике выполняются условия модели Миллера-Модильяни с учетом налогов, то из следующих утверждений:

Выберите один или несколько ответов:

чем меньше компания делает займов, тем больше средневзвешенные затраты на капитал

для уравновешивания выгод от инвестирования в собственный и заемный капитал необходимо одновременно эмитировать акции и облигации

чем больше компания делает займов, тем меньше рентабельность активов компании (ROA)

чем больше компания делает займов, тем больше затраты на собственный капитал

Если в условиях теоремы Миллера-Модильяни добавить налоги, издержки банкротства и агентские издержки, то стоимость капитала для компании:

Выберите один ответ:

падает при увеличении финансового рычага

растет при увеличении финансового рычага

остается постоянной при увеличении финансового рычага

сначала падает, а потом сильно растет при увеличении финансового рычага

нет правильного ответа

В соответствии с иерархической структурой капитала приоритет в выборе источников финансирования проектов отдается:

Выберите один или несколько ответов:

конвертируемым акциям и облигациям

обыкновенным акциям и облигациям

нераспределенной прибыли и конвертируемым облигациям

нераспределенной прибыли и облигациям

Если корпорация не имеет в структуре капитала заемных источников финансирования, т.е. использует только собственный капитал для развития, то:

Выберите один ответ:

при увеличении прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) на 10% доход на акцию (EPS) увеличивается на большее число процентов

при увеличении прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) на 10% доход на акцию (EPS) уменьшается

при увеличении прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) на 10% доход на акцию (EPS) увеличивается так же на 10%

нет правильно ответа

Какие из названных теорий не предполагают существования оптимальной структуры капитала:

Выберите один или несколько ответов:

теория компромисса

теория агентских издержек

теория иерархии

теория синхронизации

Теорема Миллера-Модильяни предполагает, что:

Выберите один ответ:

общий риск для всех владельцев ценных бумаг растет при увеличении соотношения "собственный капитал к задолженности"

общий риск увеличивается, если в структуре капитала корпорации растет доля долговых инструментов с плавающей процентной ставкой

общий риск для всех владельцев ценных бумаг растет при увеличении соотношения задолженности к собственному капиталу

общий риск для всех владельцев ценных бумаг не меняется при увеличении соотношения задолженности к собственному капиталу

Налоговая защита возникает благодаря наличию ___ в структуре капитала компании

Ответ:

Из модели Миллера-Модильяни без учета налогов следует, что:

Выберите один ответ:

все перечисленное верно

стоимость компании не зависит от структуры ее капитала

компании важно определить соотношение между различными видами своих ценных бумаг

стоимость компании не зависит от прибыли, которую приносят активы компании

Оптимальная структура капитала - это структура капитала, которая:

Выберите один ответ:

максимизирует рыночную стоимость компании

минимизирует рыночную стоимость акции

обеспечивает низкий уровень риска для кредиторов и высокий уровень доходности для собственников

нет правильного ответа

С ростом доли заемного финансирования в структуре капитала требуемая доходность акций корпорации возрастет, поскольку:

Выберите один ответ:

возрастает финансовый риск

все ответы правильные

производственный риск в большей степени сосредотачивается на держателях обыкновенных акциях

в связи с ростом риска инвесторы требуют более высокую доходность по акциям корпорации

Под структурой капитала компании понимается соотношение:

Выберите один ответ:

краткосрочной задолженности и текущих активов

краткосрочной и долгосрочной задолженностей

долгосрочной задолженности компании и собственного капитала

совокупной задолженности и собственного капитала

При стратегии финансирования с опорой на собственные средства на структуру капитала влияют, какие факторы:

Выберите один или несколько ответов:

высокая доходность на вложенный капитал

финансирование инновационных масштабных проектов

отсутствие высоко рисковых активов

незначительная доля нематериальных активов

При сравнении структуры капитала компанией с высокой и с низкой долей заемного финансирования в случае увеличения операционных доходов первая, как правило, характеризуется более высоким уровнем EPS, поскольку выплаты процентов по долгу оказываются одинаковыми, оставляя:

Выберите один ответ:

больший доход к распределению между большим количеством акций

меньший доход к распределению между меньшим количеством акций

меньший доход к распределению между большим количеством акций

больший доход к распределению между меньшим количеством акций

В соответствии с компромиссной моделью:

Выберите один ответ:

с ростом приведенной стоимости затрат, связанных с финансовыми трудностями, стоимость компании повышается

нужно найти компромисс между экономией на налогах, связанной с заемным финансированием, и затратами, финансовыми затруднениями, вероятность которых увеличивается с ростом займов

увеличение вероятности финансовых затруднений понизит величину WACC компании

с ростом вероятности финансовых затруднений требуемая доходность по заемному капиталу снизится

Стоимость источника финансирования измеряется:

Выберите один ответ:

в зависимости от ситуации или в процентах или денежных единицах

и в денежных единицах и в процентах

в процентах

в денежных единицах

Если для определения стоимости привлеченных источников используется рыночная ставка доходности - это ___ средневзвешенная стоимость капитала

Ответ:

Расчет стоимости заемного капитала не включает определение стоимости:

Выберите один ответ:

кредиторской задолженности

банковского кредита

облигационного займа

финансового лизинга

Уровень регулярных затрат, которые фирма осознано несет в долгосрочном аспекте есть ___ капитала

Ответ:

При определении стоимости собственного капитала не учитывается:

Выберите один ответ:

добавочный капитал

нераспределенная прибыль

стоимость привилегированных акций

стоимость обыкновенных акций

Рост WACC является тенденцией:

Выберите один ответ:

благоприятной

неизбежной

неблагоприятной

абсолютно случайной

С позиции теории Модильяни-Миллера привлечение заемного капитала сказывается на величине WACC в сторону:

Выберите один ответ:

никак не сказывается

уменьшения

увеличения

как увеличения, так и уменьшения

При прочих равных условиях более высокая ставка налога на прибыль:

Выберите один ответ:

не влияет на средневзвешенные затраты на капитал, если в структуре финансирования компании используются только заемные средства

увеличивает средневзвешенные затраты на капитал, если в структуре финансирования компании используются заемные и собственные средства

уменьшает средневзвешенные затраты на капитал, если в структуре финансирования компании используются только собственные средства

уменьшает средневзвешенные затраты на капитал, если в структуре финансирования компании используются заемные и собственные средства

Новое направление в теории структуры капитала связано с ___ финансовой теорией

Ответ:

Показатель WACC предназначен для:

Выберите один ответ:

определение механизма финансирования

определение резервного капитала

определения состава источников финансирования

оценки затрат по привлечению источников финансирования и влияние на эффективность инвестиционных решений

При неизменном операционном и финансовом риске показатель WACC позволяет учесть:

Выберите один или несколько ответов:

дифференциал предприятия

доходность

налоговый щит

финансовый рычаг

К основным компонентам капитала относятся:

Выберите один или несколько ответов:

бюджетные кредиты

межбанковские кредиты

долгосрочные кредиты, облигации и постоянная часть краткосрочных кредитов и займов

обыкновенные и привилегированные акции, нераспределенная прибыль

Какой из перечисленных факторов понизит средневзвешенные затраты на капитал компании:

Выберите один ответ:

осуществление нового проекта, риск по которому выше, чем по существующим активам компании

присвоение более низкого инвестиционного рейтинга

повышение предельной ставки корпоративного налога

повышение требуемой доходности на акции компании

Если компания увеличивает долю заемного капитала, то при прочих равных условиях:

Выберите один ответ:

требуемая доходность собственного капитала снизится, а значение В возрастет

требуемая доходность собственного капитала возрастет, а значение В снизится

требуемая доходность собственного капитала и значение В снизится

требуемая доходность собственного капитала и значение В возрастут

Средневзвешенная стоимость капитала в соответствии с целевыми пропорциями его источников называется ___ стоимостью капитала

Ответ:

WACC - это показатель:

Выберите один ответ:

средней доходности капитализированных расходов

средней доходности капитала

средней рентабельности продаж

средних затрат на поддержание источников финансирования

С позиции сторонников традиционного подхода привлечения заемного капитала, как правило, влияет на величину WACC:

Выберите один ответ:

уменьшения

увеличения

как увеличения, так и уменьшения

никак не сказывается

К факторам, определяющие затраты на капитал относятся:

Выберите один или несколько ответов:

уровень государственного регулирования

доходность альтернативных вариантов

наличие рынков сбыта продукции

уровень риска, характеризующий актив

Показатель средневзвешенных затрат на капитал не может быть использован:

Выберите один ответ:

в качестве ставки ( нормы) доходности капитала, при достижении которой рыночная стоимость компании не снизится

для новых проектов фирмы, риск по которым выше, чем в среднем по активам компании

в качестве минимально приемлемой нормы доходности для компании в целом

в качестве минимально приемлемой нормы доходности для новых инвестиционных проектов компании

При определении стоимости собственного капитала используются следующие модели:

Выберите один или несколько ответов:

модель минимизации затрат на капитал

модель структуры капитала

модель САРМ ее модификации

модель дисконтированного денежного потока

При расчете средневзвешенных затрат на капитал следует ориентироваться на:

Выберите один или несколько ответов:

стоимость собственного капитала по балансу

стоимость источника финансирования

стоимость долга

удельный вес в структуре капитала

Существенное повышение уровня финансовой зависимости фирмы:

Выберите один ответ:

не сказывается на стоимости источников финансирования

приведет к росту стоимости собственного и вновь привлекаемого заемного капитала

приведет к росту лишь стоимости вновь привлекаемого заемного капитала

приведет к росту лишь собственного капитала

При прочих равных условиях рост средневзвешенной стоимости капитала:

Выберите один ответ:

приведет к росту стоимости фирмы

не сказывается на стоимости фирмы

приведет к снижению стоимости фирмы

График придельной стоимости капитала:

Выберите один ответ:

является возрастающей

не имеет очевидной тенденции

является убывающей

Какие из перечисленных условий могут привести финансового менеджера к принятию решения об отсрочке инвестиционного проекта с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV):

Выберите один ответ:

необходимые для проекта инвестиции возрастают

все ответы верны

неизвестность о будущей стоимости проекта растет

первые поступления наличных денег от проекта ниже, чем первоначально рассчитанные

Рациональный менеджер может выступать против реализации инвестиционного проекта с положительной чистой приведенной стоимостью (NPV), если:

Выберите один ответ:

альтернативные затраты капитала высоки

стоимость опции ожидания высока

цена исполнения высока

стоимость опции отказа очень высока

Учет финансовых последствий реализации проекта определяет его ___ эффективность Бюджетная эффективность инвестиционных проектов определяется доходами и расходами бюджетов

Ответ:

Какой из следующих критериев отбора инвестиционных проектов не принимает во внимание стоимость денег во времени:

Выберите один ответ:

индекс рентабельности проекта (PI)

балансовая (бухгалтерская) отдача от вложений (ARR)

внутренняя норма рентабельности проекта (IRR)

скорректированная приведенная стоимость (APV)

чистая приведенная стоимость (NPV)

Существование реального опциона является следствием:

Выберите один ответ:

возможности ожидания перед инвестированием

все ответы правильные

возможности отказа от проекта

возможности совершать последующие инвестиции

В каком случае финансовый результат от досрочного прекращения использования оборудования более выгоден для компании, чем использование оборудования до окончания срока службы:

Выберите один ответ:

если ликвидационная стоимость при досрочном прекращении использования не больше нуля, а в конце срока использования равна нулю

если ликвидационная стоимость при неполном использовании оборудования больше ликвидационной стоимости оборудования в конце срока использования

если ликвидационная стоимость досрочного прекращения использования превышает первоначальную стоимость оборудования

если приведенная стоимость досрочной ликвидации оборудования больше приведенной стоимости денежного потока за оставшиеся "нереализованные" годы

если приведенная стоимость проекта с досрочной продажей оборудования больше приведенной стоимости денежного потока за оставшиеся "нереализованные" годы

Вложения в финансовые инвестиции это финансовые ___

Вписать ответ:

Менеджеры компании "Сигма", действующие в интересах акционеров, берутся за реализацию нового проекта, уровень риска по которому выше ожидавшегося кредиторами компании. В этом случае:

Выберите один ответ:

кредиторы компании получат выгоду за счет акционеров

при успешной реализации проекта все выгоды достанутся акционерам

при неудачной реализации проекта все убытки будут разделены поровну между акционерами и кредиторами

увеличение риска приведет к повышению требуемой доходности по долговым обязательствам компании

Когда учитываются безвозвратные издержки (sunk costs) при оценке инвестиционного проекта:

Выберите один ответ:

всегда учитываются

никогда не учитываются

когда они составляют не менее 20% капитальных вложений

только если они улучшают NPV проекта

только если они не учитываются в составе общих издержек (total costs)

Какой из следующих критериев отбора инвестиционных проектов не принимает во внимание стоимость денег во времени:

Выберите один ответ:

нет правильного ответа

срок окупаемости проекта (PBP)

чистая приведенная стоимость (NPV)

внутренняя норма рентабельности проекта (IRR)

индекс рентабельности проекта (PI)

Если два инвестиционных проекта имеют одинаковую NPV, то:

Выберите один ответ:

у них одинаковый период окупаемости

оба проекта являются уникальными

они добавляют одинаковую стоимость к стоимости компании

у них одинаковый показатель внутренней нормы доходности (IRR)

Что означает нулевая чистая приведенная стоимость, если прогнозируемый темп инфляции равен 10%:

Выберите один ответ:

будут одобрены только краткосрочные проекты, а любые долгосрочные проекты с NPV=0 отвергнуты

нулевая прибыль проекта

генерируемый проектом денежный поток достаточен для возмещения, вложенного в проект капитала

Индекс прибыльности при любых условиях больше 1

IRR равна номинальной ставке дисконтирования

Если амортизируемый актив продается, то сумма, равная цене продажи актива:

Выберите один ответ:

облагается налогом в полном объеме

не облагается налогами, если была использована ускоренная амортизация

не облагается налогами вообще

облагается налогами, если цена продажи превышает балансовую (бухгалтерскую) стоимость

Возможность переноса инвестиций на более позднюю дату может обладать преимуществом для менеджмента, поскольку:

Выберите один ответ:

стоимость капитала может уменьшаться в ближайшем будущем

затраты на инвестиции со временем меняются

неопределенность в будущем может снизиться

рыночные условия могут измениться и увеличить чистую приведенную стоимость проекта

все ответы правильные

При оценке какого рода проектов критерий IRR не может быть использован или дает неоднозначный результат:

Выберите один ответ:

при оценке альтернативных проектов

при оценке проектов с различной интенсивностью притока денежных средств

при оценке независимых проектов

при оценке проектов, которые предполагают отток денежных средств не только в начале, но и в ходе его реализации

при оценке различных по масштабу проектов

Понятие "внутренняя норма рентабельности" означает:

Выберите один ответ:

норма доходности инвестиций, которая уравновешивает текущую стоимость притоков денежных средств и текущую стоимость их оттоков, образовавшихся в результате реализации инвестиционного проекта

отношение текущей стоимости будущих денежных потоков инвестиционного проекта и его стоимости

ставку доходности, отражающую способность приносить выигрыш в виде чистых денежных потоков, генерируемых вложенным капиталом

критерий эффективности использования инвестированного капитала независимо от задействованного финансового рычага

нет правильно ответа

При каких условиях критерии MIRR и NPV могут привести к различным результатам и какой из критериев в такой ситуации следует принять:

Выберите один ответ:

если проекты различаются по масштабу, то MIRR и NPV могут привести к различным результатам; для принятия решения необходимо использовать NPV

при любых условиях MIRR и NPV приводят к одинаковым результатам; пользоваться можно любым из критериев

при любых условиях MIRR и NPV приводят к различным результатам; для принятия решения необходимо использовать MIRR

если горизонт планирования длителен, то MIRR и NPV могут привести к различным результатам; для принятия решения необходимо использовать NPV

Проект рекомендуется к принятию если:

Выберите один или несколько ответов:

индекс рентабельности отрицателен

IRR превышает уровень инфляции

внутренняя норма прибыли IRR больше показателя WACC

чистый приведенный поток положителен

Чистая дисконтированная стоимость (NPV) это разница между:

Выберите один или несколько ответов:

исходной инвестицией и суммой дисконтированных элементов возвратного потока

приведенной суммой будущих денежных потоков от реализации проекта и инвестиций в него

суммой дисконтированных элементов возвратного потока и исходной инвестицией

суммой дисконтированных элементов возвратного потока наращенной величиной исходной инвестиции

Какое событие из перечисленных приведет к увеличению NPV проекта:

Выберите один ответ:

уменьшение ставки дисконтирования

увеличение первоначальных инвестиций

уменьшение величины входящих денежных потоков

уменьшение числа входящих денежных потоков

График NPV, как функция процентной ставки:

Выберите один или несколько ответов:

многократность пересечения связана с неординарным денежным потоком

одна точка пересечения связана с ординарным денежным потоком

всегда однократно пересекает ось абцисс

всегда многократно пересекает ось абцисс

Срок окупаемости проекта можно охарактеризовать как:

Выберите один ответ:

период возврата вложенного капитала

срок до того года, когда компания впервые получает положительную прибыль по проекту

период горизонта планирования

период функционирования проекта

срок, при котором чистая приведенная стоимость становится положительной

Даны следующие варианты определения MIRR. Выберите правильные варианты ответов:

Выберите один или несколько ответов:

MIRR предполагает, что реинвестирование происходит по стоимости источника финансирования данного проекта

MIRR предполагает, что реинвестирование происходит по стоимости капитала

MIRR решает проблему множественности IRR

результаты оценки проектов, полученные при помощи критерия MIRR, всегда будут совпадать с оценкой при помощи критерия NPV

Если IRR проекта 15%, тогда NPV этого же проекта...

Выберите один ответ:

отрицательна при ставке дисконтирования 20%

положительна при ставке дисконтирования 20%

отрицательна при ставке дисконтирования 10%

положительна при ставке дисконтирования 15%

Ожидается, что акции с коэффициентом  = 1,25

Выберите один ответ:

падают в цене на 25% быстрее рынка в случае роста рынка

растут в цене на 25% быстрее других акций в случае падения рынка

растут в цене на 125% быстрее других акций в случае роста рынка

растут в цене на 25% быстрее других акций в случае роста рынка

падают в цене на 125% быстрее других акций в случае роста рынка

Портфель сформирован из акций компании ?, ? и ?. Акции компании ? составляют 36% портфеля, акции компании ? - 30% портфеля, остальное - акции компании ?. Коэффициент  портфеля= 1, 2,  = 1,35,  = 0,8. По отношению риска и доходности акция X является:

Выберите один ответ:

недостаточно данных для ответа

"оборонительной"

"нейтральной"

"агрессивной"

В рыночной экономике для крупных компаний привлечение капитала осуществляется путем выпуска ___ займов

Ответ:

Фактором в модели арбитражного ценообразования называется переменная, которая:

Выберите один ответ:

является просто "шумом"

коррелирует с доходностью рисковых активов несистематически

нет правильного ответа

влияет на доходность рисковых активов систематически

влияет на доходность рисковых активов случайным образом

Линия рынка ценной бумаги (security market line, SML) характеризует:

Выберите один ответ:

рыночный портфель как оптимальный портфель из рискованных ценных бумаг

полный портфель как комбинацию рыночного портфеля и безрискового актива

нет правильного ответа

доходность ценных бумаг как функцию их систематического дохода

связь между доходностью ценных бумаг и доходность рыночного индекса

Рыночный портфель имеет показатель  , равный

Выберите один ответ:

0,5

0,25

0

- 1

1

Движение вдоль кривой рынка ценных бумаг (security market line, SML) указывает на:

Выберите один ответ:

отношение рынка к риску или к рыночной премии за риск

соотношение между систематическим риском и доходностью

высокие темпы экономического роста

нет правильного ответа

уменьшение ожидаемой инфляции или понижение безрисковой доходности

Согласно модели CAPМ верно оцененная ценная бумага имеет:

Выберите один ответ:

положительный коэффициент β

нулевой коэффициент β

положительный коэффициент a

нет правильного ответа

нулевой коэффициент a

Что из перечисленного не является предпосылкой модели CAPМ?

Выберите один ответ:

существует возможность продать любую часть портфеля из активов, представленных на рынке

ожидания инвесторов гетерогенны

существует возможность продавать любые виды рисковых активов, в том числе недвижимость

нахождение рынка в равновесии

отсутствие налогов и транзакционных издержек при покупке или продаже активов на рынке

Модель АРТ отличается от отдели CAPM тем, что модель АРТ

Выберите один ответ:

определяет множество факторов несистематического риска

определяет множество факторов систематического риска

все ответы правильные

уделяет большее внимание рыночному риску

уменьшает необходимость диверсификации портфеля

Какое из утверждений относительно линии рынка капитала (capital market lina, CML) и линии ценных бумаг (security market line) верно?

Выберите один ответ:

SML использует в качестве измерителя риска коэффициент  , а CML - стандартное отклонение

SML включает в себя понятие безрискового актива, а CML - нет

CML включает в себя понятие безрискового актива, а SML - нет

SML является прямой, а CML кривой

нет правильного ответа.

Выделите из перечня характеристики модели арбитражного ценообразования

Выберите один или несколько ответов:

на величину требуемой доходности оказывает непосредственное влияние доходность рыночного портфеля

На величину требуемой доходности оказывает непосредственное влияние размер компании

модель позволяет отразить влияние на требуемую доходность многих источников экономического риска

модель позволяет измерить чувствительность актива к каждому из учитываемых факторов

Компании с более низкой рыночной стоимостью имеют при прочих равных условиях коэффициент  ...

Выберите один ответ:

больше 1

меньше 0

равный 1

меньше 1

Инвесторы требуют более высокую ожидаемую доходность от акций в случае, когда

Выберите один или несколько ответов:

акции подвержены систематическому риску в большей степени, чем рыночный портфель

акции отличаются невысокой чувствительностью к фактору "балансовая / рыночная стоимость"

акции рынка переоценены

доходность акций подвержена сильному влиянию макроэкономических изменений

Аналитик собрал информацию по акциям компании FFF и по рынку в целом: безрисковая доходность - 8%, рыночная премия за риск - 7%, ожидаемая доходность акций - 15%, а коэффициент = 1,5. По этим данным акция:

Выберите один ответ:

переоценена

недооценена

недостаточно данных

оценена правильно

Модель оценки доходности активов (CAPМ) увязывает

Выберите один ответ:

систематический риск и требуемую доходность активов

систематический риск и доходность безрисковых активов

несистематический риск и требуемую доходность активов

нет правильного ответа

все виды экономических рисков и требуемую норму доходности

Линия рынка капитала отражает зависимость между риском и доходностью

Выберите один или несколько ответов:

эффективных портфелей

привилегированных акций и облигаций

портфелей, включающих рисковые и безрисковые активы

обыкновенных акций

В течение 20 лет коэффициент  компании А упал с 1,5 до 0,5. С позиции классической модели CAPМ это значит, что компания А

Выберите один ответ:

стала менее рисковой

стала более рисковой

имеет недооцененный собственный капитал

нет правильного ответа

имеет переоцененный собственный капитал

Коэффициент  акций компании А равен 2. Из представленных утверждений выберите неверное.

Выберите один или несколько ответов:

акции компании А - нейтральные акции

Требуемая доходность акций компании А превышает требуемую доходность идеально диверсифицированного рыночного портфеля

требуемая доходность портфеля, состоящего из акций компании А, нечувствительна к систематическому риску

Премия за риск акций компании А вдвое превышает премию за риск идеально диверсифицированного рыночного портфеля

Когда рынок вырастет на 10%, инвестор, владеющий портфелем из "оборонительных" акций, возможно, получит:

Выберите один ответ:

положительную доходность портфеля, меньшую, чем 10%

отрицательную доходность портфеля, большую, чем 10%

отрицательную доходность портфеля, меньшую, чем 10%

положительную доходность портфеля, большую, чем 10%

Модель оценки капитальных финансовых активов применяется для прогнозирования ___ ценных бумаг

Ответ:

Какая ценная бумага имеет больший риск

Выберите один или несколько ответов:

рассматривается изолированно

с высокой дисперсией доходности

имеющая коэффициент  меньше 1

входящая в портфель ценных бумаг

Выгоды от диверсификации портфеля выше, если отдельные ценные бумаги из этого портфеля имеют доходности, которые:

Выберите один ответ:

не скоррелированы с остальными по отношению к остальным из состава портфеля

нет правильного ответа

двигаются против экономического цикла (контрцикличны)

изменяются разнонаправлено по отношению к остальным из состава портфеля

изменяются однонаправлено по отношению к остальным из состава портфеля

Лучший способ сократить макроэкономический риск портфеля акций - это инвестировать в акции, которые:

Выберите один ответ:

имеют только уникальные риски

выплачивают гарантированные дивиденды

диверсифицированы от макроэкономических рисков

имеют слабую связь с деловыми циклами

нет правильного ответа

Если в портфель входят активы с равной доходностью, то доходность портфеля будет:

Выберите один ответ:

меньше, чем средняя доходность активов

больше, чем средняя доходность активов

равна средней доходности активов

недостаточно данных для ответа

Стандартное квадратическое отклонение отдельных обыкновенных акций обычно выше, чем стандартное квадратическое отклонение рыночного портфеля, потому что отдельная обыкновенная акция:

Выберите один ответ:

имеет больший систематический риск

предлагает большую доходность

не имеет уникального риска

имеет недиверсифицированный риск

нет правильного ответа

Каждая из акций В, С, D имеет одинаковые ожидаемую доходность (8%) и стандартное отклонение (20%). Известны коэффициенты корреляции этих акций с акцией А: ρ(А, В) = 0,81; ρ(А, С) = 0,64; ρ(А, D) = 0,36. Если вы захотите добавить какую-либо акцию в уже имеющийся портфель, содержащий акцию А, то какую акцию предпочтительнее использовать если вы инвестор, не склонный к риску

Выберите один ответ:

В

А

недостаточно данных для ответа

D

При каких условиях стандартное отклонение портфеля будет описываться линейной функцией:

Выберите один ответ:

ни при каких условиях, так как всегда описывается линейной функцией

при любом неполном портфеле

только при наличии в портфеле двух бумаг, одна из которых безрисковая, а другая - рисковая

при любом полном портфеле

Дисперсия доходности инвестиций есть мера:

Выберите один ответ:

исторической доходности за долгий период

вероятности отрицательной доходности

нет правильного ответа

изменчивости ставок доходности

средней доходности инвестиций

Укажите правильные утверждения относительно оптимального портфеля инвестора

Выберите один или несколько ответов:

оптимальный портфель инвестора всегда принадлежит множеству допустимых портфелей

оптимальный портфель не может стандартное отклонение меньше, чем любой портфель из множества допустимых портфелей

оптимальный портфель инвестора всегда принадлежит множеству эффективных портфелей

оптимальный портфель не может иметь стандартное отклонение меньше, чем любой портфель из множества эффективных портфелей